（原标题：连花清瘟卖不动了？以岭药业功绩大幅下落，去库存压力加大）

蓝鲸财经 屠俊

4月26日晚间，以岭药业(002603.SZ)泄露《2023年年度报告》：2023年生意收入103.18亿元，同比下落17.67%；包摄于上市公司鞭策的净利润13.52亿元，同比下落42.76%。

同日发布的2024年第一季度报告露出，其功绩减慢加速，2024年第一季度杀青生意收入25.23亿元，同比下落35.89%；杀青净利润3.04亿元，同比下落了74.73%。

分产物看，2023年报露出，呼吸系统类产物营收降幅最大，杀青营收33.05亿元，同比下落51.90%，而2023年下半年该品类收入仅2.1亿，滑坡速即。

呼吸类产物大落潮，去库存压力大

长久以来，心脑血管类产物一直所以岭药业的第一大生意收入着手。不外，2020年新冠疫情爆发以来，以岭药业其主打产物连花清瘟活跃在抗疫一线，先后被国度卫健委和国度中医药处分局聚首髻布的《新式冠状病毒肺炎调治有打算》（试行第四至九版）。

而包含连花清瘟胶囊/颗粒、连花清咳片在内的呼吸系统类产物收入也出现大幅增长，从2019年的17.03亿元增至2020年的42.56亿元，同比增幅达到149.89%。该项产物类别的收入占比也由2019年的29.24%上升至2020年的48.46%，超越该公司畴昔度心脑血管类产物的收入占比。

不外，2021年，以岭药业呼吸系统类产物收入41.08亿元，同比下落3.5%，启动出现下滑。

分产物看，2023年，以岭药业心脑血管类产物杀青营收47.09亿元，同比增长12.71%；呼吸系统类产物杀青营收33.05亿元，同比下落51.90%；其他专利产物杀青营收4.35亿元，同比增长13.82%；其他类产物杀青营收18.69亿元，同比增长69.72%。

呼吸系统类产物功绩下滑昭彰。

值得细心的是，凭证2023年中报露出，呼吸系统类产物销售额为30.88亿，而2023年报中该项销售额为33.05亿，也即是说下半年（第三季度和第四季度），呼吸系统类产物总体销售额仅是2.1个亿，滑坡速即。

存货方面，以岭药业2023年末的存货为24.5亿，比客岁同时增长了2.11%。医药制造业(胶囊剂)，销售量同比下落了36.2%，坐蓐量下落了25.64%，库存量高涨了40.65%；医药制造业(颗粒剂) 销售量同比下落了49.51%，坐蓐量下落了39.93%，库存量高涨了81.58%；医药制造业(片剂) 销售量同比下落了19.77%，坐蓐量下落了4.55%，库存量高涨了94.31%。

有业内东谈主士指出，畴昔一段时分以岭药业将濒临的是若何去库存。

而以岭药业在财报中指出，议论数据同比发生变动 30%以上的原因主要系公司呼吸类产物受到 2022 年高基数及社会库存高企导致的阛阓需求下落等身分所致。

心脑血管疾病阛阓边界下落，启动降本增效

心脑血管疾病一直所以岭药业的基本盘，2023年财报中露出，通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊三大专利中药阛阓份额由2017年的5.79%增至2023年的 6.09%。

2023年以岭药业心脑血管类产物杀青营收47.09亿元，同比增长12.71%。

关于心脑血管举座阛阓，以岭药业在财报中指出，米内网数据露出，尽管公立医疗端心脑血管疾病中成药阛阓边界自 2018 年以来呈下落趋势，但里面结构性影响梗阻冷漠，其中中药打针剂受策略影响边界大幅下落，2015-2022 年复合增速-10.29%。而口服制剂阛阓则杀青踏实增长，2015-2022年复合增速5.59% ，其中2021年杀青10.02%的增长，时隔7 年重回双位数增长，2022 年濒临复杂多变的阛阓环境微增 0.13%，2023 年上半年杀青增长 8.36%。

不外，心脑血管疾病业务的涨幅清楚无法对消呼吸系统类产物功绩的执续下滑。

值得细心的是2023年，以岭药业启动降本增效。

2023年其销售用度为27.04亿2024欧洲杯官网- 欢迎您&，相较于客岁同时的32.58亿下落了17%；而其研发东谈主员从2022年的1908东谈主下落为1807东谈主，下落了5.29%。