（原标题：丹娜生物上市之路侘傺 几番问商量题仍在）2024欧洲杯官网- 欢迎您&

《投资者网》吴微

距离7月26日往复所发出第二轮问询已已往了二个多月，丹娜（天津）生物科技股份有限公司（下称“丹娜生物”）仍未回话往复所的问询。

其实，这已不是丹娜生物初度因往复所问询株连公司的上市节律了。早在2020年11月，丹娜生物就向科创板提交了招股尊府；同庚12月收到上交所的问询；隔年1月，首轮问询还未回话，丹娜生物已退缩了科创板上市尊府拆开了初度IPO。

据了解，丹娜生物是一家从事体外检测会诊产物研发、分娩与销售的企业，公司多款产物的主要原材料为鲎血细胞。早在2021年2月鲎就升级为国度二级保护动物，国度对鲎议论讹诈行动进行严监管，丹娜生物自2020年后也未再进行鲎的采购及采血行动。

除了原材料获取受限外，丹娜生物所布局的侵袭性真菌病血清学早期会诊偏执它病原微生物体外会诊赛谈，市集天花板也比较低。2022年，丹娜生物的市集份额就已达到了30%，但礼貌2023年底，公司的收入规模仍仅为2.37亿元，2024年上半年，丹娜生物的收入较2023年同时比较也仅有3%傍边的高潮。

原材料获取受阻、公司增长徐徐，闯关北交所，丹娜生物又能否给投资者弥散的讨教呢？

收入增长徐徐

丹娜生物树立于2014年，由好意思籍华东谈主ZHOU ZEQI（周泽奇）出资树立。当今周泽奇亦然丹娜生物的实质礼貌东谈主，径直、迤逦礼貌公司39.45%的股权。公司主要从事侵袭性真菌病血清学早期会诊偏执它病原微生物体外会诊产物的研发、分娩和销售。

自2014年树立以来，丹娜生物就先后得回了三泽生物、广州特科以及多名当然东谈主的投资，丹娜生物与这些投资东谈主大宗签署有补充契约。早在2020年11月丹娜生物就拟恳求科创板上市，但只是2个多月后，首轮问询还未回话，丹娜生物就退缩了材料。2023年12月，丹娜生物凯旋在新三板挂牌往复后不久，又向北交所说起了招股书，拟北交所上市。

惊慌上市，但丹娜生物功绩弘扬却并不亮眼。2019年丹娜生物的收入规模仅为1.05亿元，2020年-2022年间，受济急业务产物需求加多影响，公司的收入才有爆发式增长，但到2022年公司收入规模最高时，其年收入也仅有2.95亿元。2023年，在济急业务产物需求下过期，丹娜生物的收入同比就出现了19.78%的下落。

丹娜生物收入增长徐徐，与公司所处赛谈市集空间不大有着径直干系。据弗若斯特沙利文敷陈，2022 年丹娜生物在中国侵袭性真菌病会诊试剂市集的份额约为30%。往复方位首轮问询中也对公司的成长性抒发了见原，让丹娜生物“从产业战略、通顺战略、用户需求、插足壁垒等方面进一步讲明刊行东谈主（丹娜生物）是否存在因市集空间窄小、新竞争敌手插足而导致成长性受限的风险。”

丹娜生物给往复所的回话中，从产业战略、用户需求以及插足门槛等角度，对往复所关注的成长性问题进行了回话。不外在第二轮问询中，往复所仍让丹娜生物“荟萃敷陈期内及期后该系列产物的销售情况、市集出息及产能消化智商”等方面，讲明公司募资扩产的必要性。

上市不毛重重

除了企业增长乏力外，原材料获取也成为制约丹娜生物发展的蹙迫艰苦。丹娜生物的会诊试剂产物依据纪律学可分为酶能源学、酶联免疫法、免疫层析法等，主要应用于侵袭性真菌病偏执它感染性疾病的会诊以及耐药检测。

其中，公司的主要产物真菌（1-3）-β-D葡聚糖检测试剂盒（显色法）（G 老师）等酶能源学系列试剂产物使用的主要原材料包括鲎血细胞，2020年到2023年上半年收入共计占比分辩为22.88%、24.78%、21.34%、和37.07%。早在2021年2月鲎就升级为国度二级保护动物，国度对鲎议论讹诈行动进行严监管，丹娜生物自2020年后也未再进行鲎的采购及采血行动。

针对鲎血细胞获取问题，往复所也特地关注。首轮问询中，往复所就要丹娜生物从替代产物的销量、售价、收入、毛利率等角度对比，讲明“替代性产物是否粗略酿成对鲎血细胞议论产物的有用替代，是否为末端客户大宗罗致”。丹娜生物从销量、售价、收入、毛利率及末端客户选拔使用标的等角度讲明“新产物与鲎血细胞议论产物的互异不组成用户选拔新产物的阻截”“新产物可酿成对鲎血细胞议论产物的有用替代”。

需要指出的是，针对丹娜生物的回话，往复所并未完满认同，第二轮问询中，往复所就让丹娜生物“进一步讲明无法取得鲎血及鲎血细胞的情况是否对刊行东谈主（丹娜生物）的议论踏实性、执续议论智商组成紧要不利影响，畴昔是否可能因此导致议论功绩出现大幅下滑，并视情况进一步完善招股讲明书紧要事项辅导及风险要素部分的议论内容。”

此轮问询，往复所让丹娜生物与保荐机构招商证券（600999.SH）在20个职责日内回话，但礼貌日前，丹娜生物仍未回话该轮问询。

除了原材料获取外，算作体外会诊产物的供应商，往复所对丹娜生物的销售样貌也较为关注。丹娜生物回话首轮问询时示意，公司主要通过专科展会、客户询盘、销售开采、他东谈主先容等表情得回客户。

公司实践干事商主要包括会务干事公司及医学学会、行业协会等，具有正当的议论天赋，议论实践东谈主员无需在主宰部门进行备案。终末示意“公司偏执主要关联方不存在通过实践行动进行贸易行贿或变相利益运输等非法违法情形。”

但在第二轮问询中，往复所仍对丹娜生物的销售、经销商样貌进行了发问。其中就公司部分仪器产物毛利率为负的原因及贸易合感性，条款公司讲明“是否存在前述将仪器与试剂进行系结销售的情形，是否存在贸易行贿或其他利益安排情形”。

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